结构上，我们观察发现，历史上周期主导的大周期后跟随着的往往是消费主导的小周期。因此，该阶段我国更加注重“以内为主“，重视内循环和内需拉动。
运用经济-货币-库存三重周期，可以识别不同大类资产之间的配置价值。其中库存周期对于识别A股的底部及顶部区域具有较好的领先意义。从历史来看，去库存阶段中期市场底部出现的概率较高。
2022年5月开始，我国从被动补库存迈入了主动去库存阶段，这意味着A股的大底已然酝酿。所以我们当时推断市场底部区间或出现在2022年9月至2023年2月之间。展望2023年，我们认为A股将出现内循环、需求恢复主线下的“结构牛”行情。
识别市场顶部：
多在主动补库存到被动补库存切换阶段
我国经济存在42个月左右的库存周期（基钦周期，如图1绿线所示）。一个完整的库存周期一般由“主动补库存-被动补库存-主动去库存-被动去库存”四个阶段构成，下图中黄色部分代表补库存阶段，蓝色部分代表去库存阶段。由于市场是有效的前瞻性指标，A股（黄线）往往领先于库存（绿线）探顶或触底。
进一步看，市场高点往往发生在主动补库存到被动补库存的切换有句话叫“初生牛犊不怕虎”，应届生相对于二战生来讲，由于是首战，并且不用为住宿、学习环境等等因素而担忧，压力比较小。而且有人抱着大不了来年再战的心态学习，往往心情放松一击就中。年龄问题是很多考研人的一个“阻碍”因素，可能觉得读研之后毕业年龄大而放弃考研。很多应届生考上的年龄大约在21~23岁，往届生二战、三战考上的年龄大约在24岁以上。在年龄这个问题上，应届生可能没有那么多顾虑和担忧，而往届生可能会因为年龄而考虑更多条条框框的问题。阶段，这个阶段，企业从主动扩产补充库存到销量滞压库存被动累积。而市场的底部则出现在主被动去库存交替阶段，该阶段企业从主动缩减生产到市场需求逐步恢复库存被动消耗。
结合疫情后我国的经济，本轮补库存周期开启于2019年末。疫后全球经济周期错位，中国成为全球率先走出疫情并恢复生产的国家。由于本身处在库存低位，叠加其他国家深陷疫情泥潭，中国出口替代获取了很多新的国际份额。本轮企业补库存力度超前。
从时间来看，本轮补库存持续了近29个月，属于历史上罕见的超级补库周期。上一轮类似的补库存周期发生在2008年金融危机后的2009年8月至2011年10月间。这种超级补库周期往往催生偏上游（周期）行业的超级行情。
识别市场底部：
去库存阶段中期出现概率较高
而市场真实底部的出现则同样需要“去库存”周期的“就位”。2022年4月时，我们判断市场将阶段性反弹，但是反弹结束后会出现二次触底，呈现“进二退一”的格局。这背后的深层原因在于，虽然4、5月是经济数字上的绝对底部，但从库存周期来看，企业还在被动累库，并不构成“见底”的库存条件。
硕士学位论文及全部论文评阅书的复印件（应届生须提交开题报告及完成部分的论文初稿）。⑥两名与报考学科相同或相近专业的教授出具的专家推荐书。⑦外语成绩单复印件。⑧攻读博士学位阶段拟开展的研究计划。包含研究方向、研究问题（博士论文选题构想）、研究方法、参考文献等。直到5月开始，我国企业才整体上步入了去库存阶段。从历史来看，去库存阶段中期市场底部出现概率较高，所以我们当时推断市场底部区间或出现在2022年9月至2023年2月之间。
结构上，我们观察发现历史上，周期主导的大周期后跟随着的往往是消费主导的小周期。这里面的原因可能是，当全球共振大周期过去后，发达国家同步陷入深度衰退，这将对我国出口外循环造成较大的冲击。
因此，该阶段我国更加注重“以内为主“，重视内循环和内需拉动。展望2023年，我们同样认为A股将出现内循环、需求恢复主线下的“结构牛”行情。
当前是适合左侧布局
还是捕捉右侧机会？
事实上来看，2022年10月底以来，市场已经出现超强力度反弹。截至12月9日，恒生科技指数至低点反弹超55%，上证指数其间也有突破3200点的时刻。站在这个时间窗口，许多投资者开始担忧是否已经站在市场的右侧。我们倾向于从中长期视角看待这个问题。或者我们改写一下问题，如何去识别自己是站在市场的左侧还是右侧？
首先从历史来看，投资者并不能有效地识别自己是在行情的左侧还是右侧。从公募基金销量与市场点位的关系来看，投资者往往喜欢在市场高度火热的时候配置权益，而在市场低点时情绪冷淡。
非全日制研究生非全也可以获得硕士学位证和研究生学历。学历证书稍有不同，会标注“非全日制”。以上就是在职研究生和非全日制研究生的区别解读，在职研究生有3种方式供大家选择，大家根据自己的需求、经济能力、学业基础，选择适合自己的方式读研。根据在职研究生报考方式的不同，其报考条件也不同。在职人员报考在职研究生的主流方式有4种，具体详情如下：同等学力1入学方式同等学力免试入学，全年都可以申请。学员先提交申请参加研修班学习，再参加申硕考试。详情可见：同等学力招生院校
而当我们进一步去思考在库存周期不同阶段去配置权益市场有何不同效果时，得到了以下的表格的结论。
第一，主动补库存后半段较大概率是真正的“右侧”。我们统计了历史上所有的在主动补库存后半段开始持有万得全A指数，分别持有6个月、1年、2年和3年的情况。发现除了长期持有以外，非常大概率将出现亏损。
当下我国仍处在主动去库存阶段。2023年有望从主动去库存进入被动去库存，年末或逐步进入补库存阶段。从库存周期来看，距离主动补库存后段仍有一定距离，尚未到右侧。
第二，去库存阶段是较佳的配置时间段。这是因为去库存阶段往往对应着市场“底部”区域。这其中被动去库存前期配置平均收益更高。因而后续密切关注我国从主动去库存向被动去库存的拐点信号。
第三，亏损了怎么办？补仓或者长期持有。从图2可以看出，如果不幸在主动补库存后期开始了权益投资，那么很大概率近2年内都难以回本。要么拉长时间周期，要么在低点补仓降低平均持仓成本。
第四，不是跌了就补，而要识别周期。如果当下仍在补库存周期，可能比起补仓，可以先考虑减仓，因为市场下跌由量变引起质变，对考研知识的理解也更深，毫无疑问，二战考生复习量更大。但凡决定二战者，必定是意志坚强着。小编看过很多二战生的经验，大多有着“忍辱负重”“不破楼兰终不还”的决心，他们在这个过程中吃的苦，远比一战生要多的多。相比于应届生，二战考生有着更好的精神力量，在复习过程中能够更好的调整自己的心态。有很多好企业，本科生是很难进去或者进去的难度是非常大的，而硕士进去的可能性要大很多，而且相对容易很多。大家都内卷的时候，你不进一步其实就是退一步了。大概率仍未结束。但如果开始进入去库存周期，则在每次下跌中可以逐步考虑补仓平滑成本。
有哪些mba培训机构 在职研究生选专业