在前文复盘中概互联的投资以及分析投资中的风险点之后，这里引入一个投资关键点，即，深度研究下跌的原因。
因为，只有了解清楚下跌原因，才能做出相应的应对措施。而只有这些下跌原因出现了扭转或边际改善，投资标的才有望重新上涨。
了解完下跌原因后，我们还要预估：
1.这种下跌将会在什么情况这又回到了刚才所说的“理想和现实”问题。理想的情况下，研究生最好能外出实习，这对找工作有帮助。但在现实情况下，研究生的职业发展和完成学业争抢着时间，存在着矛盾。如果不能兼顾的话，到底应该以哪个为准呢？如果职业发展和完成学业不能兼顾的话，应该首先以完成学业为准。在实际中，不乏出现这样的现象：有的学生虽然找到了工作，但毕业论文没有通过或者小论文没有发表而毕不了业或者拿不到学位证，导致找到的工作也被撤销了。学位证还和落户挂钩，如果毕业时没有学位证的话，那么会影响学生在大城市落户。那么，我说的这些话对研究生有什么启发呢？下扭转（或改善）？
2.扭转（或边际改善）的时间大概要多久？这直接影响到我们的投资周期。
而确定投资周期是投资中的重要一环，它直接决定了仓持境外大学硕士学位(毕业)证书的报考者，须通过教育部留学服务中心认证，资格审查时须提交认证报告。3.身体和心理健康状况符合国家和学校的规定。4.有至少两名所报考学科专业领域内教授(或相当专业技术职称的专家)的书面推荐意见。5.在校研究生报考须在报名前征得就读单位同意，并在拟录取前完成原学籍所在学校退学手续，我校不允许研究生同时拥有两个及以上学籍。6.现为定向培养的应届硕士毕业生、拟报考定向就业或专项计划的考生、尚在履行合同中服务年限内的在职人员考生，须征得单位的同意并在博士报考登记表上加盖公章方能报考。位配置和收益预期。
对于基金投资而言，下跌原因无非以下几种：
一、系统性风险
1.宏观基本面数据，这需要投资者关注当时经济的主要矛盾，例如当下的美股，全球都在盯着通胀数据。
2.宏观政策，主要包括财政政策和货币政策。
财政政策，例如：大规模减税、大力发展基建等。
货币政策，最重要的就是利率，它是资金的价格，是资产定价的锚。
利率下降，提高股市的流动性，水涨船高，尤其对现金流后端占比高的成长股影响更大。
反之，银根收紧，则会降低股市的流动性。
3.国际市场。例如美股；例如汇率、局部摩擦、世界性金融危机对A股的影响等。
A股总体上还是个封闭市场，但随着这几年加大了开放的步伐，外资对A股影响日趋加大。国外市场的风吹草动直接影响着外资的进出。
4.一些可能影响系统性风险的其他消息。如疫情。
宏观经济何时发生拐点很难预测。引用一个典型案例：
1954年，美国经济一片萧条，失业率于1954年9月达到了顶点。但是，当年道琼斯逆势上涨了50%。
为此，巴菲特感言：等到第一年需脱产在校学习。(045172)学生发展与教育专业的招收对象为:具有硕士学位、有5年以上教育及相关领域全职工作经历、具有相当成就和较强研究能力的各级各类学校从事思想品德教育、心理健康教育和学生管理的教师和工作人员，暂不招收上述人员范围以外的考生(如不招收高校专任教师、教育行政机关、地方教育科学研究院(所)和民营教育机构工作人员等)。第一年需脱产在校学习。(045173)教育领导与管理专业研究生的招生对象为:具有硕士学位、有5年以上教育及相关领域全职工作经历、具有相当成就和较强研究能力的各级各类学校管理人员(如不招收高校专任教师、教育行政机关、地方教育科学研究院(所)和民营教育机构工作人员等)。第一年需脱产在校学习。知更鸟报春的时候，那春天就快结束了。
因为，经济运行不光遵循自身规律，还受政策逆周期调节，且政策通过层层传导，最终影响多大，很难预测。
此外，股市是对经济的预网上确认登录华南师范大学研究生招生管理平台进行网上确认，具体流程详见《2023年华南师范大学博士报名网上确认操作指南》。3.报名及确认时间(1)直接攻博拟录取考生:报名及接收工作安排在2022年9月份与硕士免试接收工作同步进行，以“研招网”拟录取数据为准，无需进行博士报名。(2)硕博连读考生:报名时间:2022年11月21日9:00至2022年11月30日16:00(北京时间)。判，通常情况下，股市会先于经济的拐点六个月以上，这个是经验数据，具体到每一次几乎无法预测。
二、行业风险
忘了哪位大师说过，微观才是我们能够作为的。
行业属于中观，对于不投个股的基金投资者而言，行研是必不可少的，因为，基金最终是要落到行业分布，个股权重。
对于行业风险，我们不光要研究行业涨跌的原因：景气度，估值水平，政策导向，也要研究商业模式、竞争格局等，虽然不易，但不可避免，可以借助专业力量，如券商研报。
研究行业风险时，同时也要预判，当下的风险多久会发生边际改善。
举几个例子：
例如，政策对行业的影响。房住不炒，以及人口下降等对地产影响就是超长期的，而地产企业发展新的业务模式以及常说的集中度提升、“胜者为王”等逻辑，这都是长期的事儿。
买地产，只能是防御功能，搏估值的修复，搏短期为了刺激经济而发生政策上的边际改善。
再比如保险，虽说我们保险深度、保险密度对比发达国家确实具有很大潜力，但这并非一朝一夕的事儿，而当下经济基本面情况，老百姓兜里的钱，保险金投资的金融地产行业表现不佳对保险的影响是近期的。
同样，之前分析的中概受到内外政策的打压，如果没有政策上的明显改善，那么，发生反转就很难。因特殊原因不能按时入学报到者，须以书面形式向招生单位请假说明。无故逾期2周不报到者，招生单位有权取消其入学资格。应届硕士毕业生入学时未取得国家承认的相应学位学历证书者，取消录取资格。4.新生报到后，学校对其思想政治素质和道德品质、专业素质、健康状况等进行全面复查，发现有不符合标准者按照教育部及本校学籍管理规定进行处理。十一、违规处理1.在博士招生考试中有违规或弄虚作假等行为的，按《国家教育考试违规处理办法》处理及相关规定严肃处理。
一些高景气度行业受政策支持，行业终局是确定的，即使是短期景气度（业绩增速）存在不确定，那么，等到季报出来或高频数据出来就知道了。
综上，做个小结：
从事相关工作的获奖证书、专业研究著作、论文、工作业绩证明等材料。⑩二级甲等及以上医院出具的体检表、研究生招生思想政治和品德表现审查表。?招生单位要求的其他材料。申请人必须保证各项申请材料的真实性和准确性。上述材料一经受理，不再退回。学校会根据实际情况，要求申请者提供申请材料原件以供查验。若发现申请材料不实，将取消申请或录取资格。3.材料提交时间与方式申请人须在规定时间向博士招生单位递交材料，并按照要求登录我校财务系统缴纳报名费，逾期不候。上述材料一经受理，不再退回。学校会根据实际情况，要求申请者提供申请材料原件以供查验。1.行业自身风险带来的机会，要具体问题具体分析，对标的的影响程度、影响时间要有所估计。
2.买在不确定性，但是，如果这种不确定性短时间很难证实或证伪，尤其是政策不支持的行业，那么，要做好长期心理准备。
3.政策不支持行业，由于存在社会认知分歧，较难实现资金合力。
4.不考虑投资时间（一次完整的投资周期，从买入到清仓）的超长机会在投资中那就是耍流氓一样的存在。
5.系统性风险给确定性高的行业带来的“错杀”，是介入的好机会。
今天就写到这，希望对您有所启发。
That’s all.
根据微信规则，大家要给公众号加个星标，并且多增加互动，如，点赞、点在看、留言等互动，才能文章推送才会第一时间呈现在您的信息流里。
加星标的方法如下：
先找到第一个界面
然后点右上角的“…”
当出现“黄色星星”
中大mba考前培训 管理类联考辅导班